蜜雪冰城注冊(cè)投資公司

近年來，新茶飲賽道持續(xù)釋放重磅信號(hào)。蜜雪冰城旗下全資控股的雪王投資有限責(zé)任公司正式完成工商注冊(cè)，這一動(dòng)作不僅標(biāo)志著品牌從單一茶飲運(yùn)營(yíng)商向資本化運(yùn)作的跨越，更折射出中國(guó)現(xiàn)制飲品行業(yè)進(jìn)入深度整合期的戰(zhàn)略趨勢(shì)。

一、從萬店連鎖到資本平臺(tái)：蜜雪冰城的升維戰(zhàn)略

蜜雪冰城成立投資公司的核心邏輯，建立在品牌已完成規(guī)?；瘮U(kuò)張的基礎(chǔ)之上。截至2025年，其全球門店數(shù)量突破 萬家，覆蓋國(guó)內(nèi)90%以上縣域市場(chǎng)，并在東南亞市場(chǎng)建立超500家門店的海外網(wǎng)絡(luò)。這種規(guī)模效應(yīng)帶來的供應(yīng)鏈議價(jià)能力、管理經(jīng)驗(yàn)沉淀，為其構(gòu)建產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)提供了底層支撐。

新注冊(cè)的雪王投資公司經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋股權(quán)投資、實(shí)業(yè)投資、供應(yīng)鏈管理等領(lǐng)域，顯示出明確的雙向戰(zhàn)略意圖：一方面通過資本手段整合上下游資源，強(qiáng)化原料采購(gòu)、設(shè)備研發(fā)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的掌控力；另一方面，則可能瞄準(zhǔn)新興消費(fèi)品牌進(jìn)行戰(zhàn)略孵化，構(gòu)建以自身為核心的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

值得關(guān)注的是，蜜雪冰城此前已通過成立農(nóng)業(yè)公司、物流公司等動(dòng)作完善產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，此次成立投資公司意味著其商業(yè)模式正從“產(chǎn)品盈利”向“生態(tài)價(jià)值創(chuàng)造”進(jìn)化。

二、資本化運(yùn)作背后的行業(yè)突圍戰(zhàn)

在茶飲行業(yè)增速放緩的市場(chǎng)環(huán)境下，蜜雪冰城的資本布局具有特殊戰(zhàn)略意義。據(jù)《2025新茶飲研究報(bào)告》顯示，國(guó)內(nèi)現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率已從2018年的35%降至2025年的12%，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入精細(xì)化運(yùn)營(yíng)階段。

1. 供應(yīng)鏈深度整合
蜜雪冰城自建的13萬平方米中央工廠、5大倉(cāng)儲(chǔ)基地已形成規(guī)模效應(yīng)，但原料成本波動(dòng)仍是最大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。通過投資公司布局咖啡豆種植、包裝材料研發(fā)等領(lǐng)域，可降低對(duì)第三方供應(yīng)商的依賴。例如其在云南布局的咖啡種植基地，既保障了幸運(yùn)咖品牌的原料供應(yīng)，又創(chuàng)造了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

2. 技術(shù)壁壘構(gòu)建
新注冊(cè)公司經(jīng)營(yíng)范圍中的“智能基礎(chǔ)設(shè)備制造”透露出關(guān)鍵信息。蜜雪冰城正在河南建設(shè)總投資50億元的智能產(chǎn)業(yè)園，涵蓋自動(dòng)化生產(chǎn)線、冷鏈倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)等。資本平臺(tái)或?qū)⑼苿?dòng)其加速門店智能化改造，例如引入AI點(diǎn)餐系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備管理等技術(shù)，提升單店運(yùn)營(yíng)效率。

3. 多品牌矩陣孵化
從蜜雪冰城到幸運(yùn)咖、極拉圖冰淇淋，品牌已展現(xiàn)出多品類拓展能力。投資公司的成立為其提供了更靈活的品牌孵化機(jī)制，未來可能通過并購(gòu)或內(nèi)部創(chuàng)業(yè)方式布局烘焙、輕食等關(guān)聯(lián)業(yè)態(tài)，構(gòu)建消費(fèi)場(chǎng)景的協(xié)同效應(yīng)。

三、新茶飲 時(shí)代：從規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)到生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)

蜜雪冰城的資本化動(dòng)作正在改寫行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則。當(dāng)頭部品牌門店數(shù)量觸及天花板時(shí)，單純的規(guī)模擴(kuò)張已難以創(chuàng)造增量?jī)r(jià)值。雪王投資的成立，標(biāo)志著行業(yè)進(jìn)入以資本為紐帶、以生態(tài)構(gòu)建為目標(biāo)的 競(jìng)爭(zhēng)階段。

行業(yè)影響層面：

• 中小品牌生存空間壓縮：頭部企業(yè)通過資本整合供應(yīng)鏈資源后，中小品牌在成本控制、產(chǎn)品創(chuàng)新上的劣勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。
• 跨界競(jìng)爭(zhēng)加劇：投資平臺(tái)賦予蜜雪冰城跨界整合的能力，可能與便利店、商超等渠道商形成競(jìng)合關(guān)系。
• 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)重構(gòu)：從原料溯源到設(shè)備技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，資本加持下的頭部企業(yè)將主導(dǎo)行業(yè)規(guī)范制定。

商業(yè)模式變革：
蜜雪冰城正在探索“產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)+資本增值”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式。其供應(yīng)鏈企業(yè)已服務(wù)超100個(gè)外部品牌，未來通過投資公司輸出管理體系和數(shù)字化解決方案，可能形成類似“茶飲界華為”的技術(shù)服務(wù)商角色。

四、下沉市場(chǎng)的深水區(qū)博弈

值得關(guān)注的是，蜜雪冰城投資公司的注冊(cè)地選在成都，這與其西南市場(chǎng)戰(zhàn)略密切相關(guān)。根據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)，四川、云南等省份的茶飲門店年增長(zhǎng)率仍保持在15%以上，且縣域市場(chǎng)存在大量夫妻店改造需求。

投資公司可能承擔(dān)區(qū)域市場(chǎng)整合功能：

• 通過股權(quán)投資收編優(yōu)質(zhì)區(qū)域品牌
• 建立地方性原料直采基地
• 搭建區(qū)域性冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)
  這種“全國(guó)性平臺(tái)+區(qū)域性節(jié)點(diǎn)”的布局模式，將幫助品牌在下沉市場(chǎng)建立更深的護(hù)城河。

五、全球化布局的關(guān)鍵落子

隨著東南亞生產(chǎn)基地的建成，蜜雪冰城的投資公司或?qū)⒊蔀槿蚧瘧?zhàn)略的重要推手。不同于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的直營(yíng)管理，海外拓展更需要本地化合作：

• 投資當(dāng)?shù)厥称芳庸て髽I(yè)解決原料供應(yīng)
• 合資建立區(qū)域運(yùn)營(yíng)中心
• 并購(gòu)具有渠道優(yōu)勢(shì)的本地品牌
  這種資本運(yùn)作模式能有效降低出海風(fēng)險(xiǎn)，加速海外市場(chǎng)的滲透速度。

未來展望：新消費(fèi)投資邏輯的范式轉(zhuǎn)移

蜜雪冰城的資本化嘗試，正在顛覆傳統(tǒng)消費(fèi)品牌的發(fā)展路徑。當(dāng)品牌價(jià)值超過百億規(guī)模時(shí)，通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金、并購(gòu)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的、布局戰(zhàn)略資源等方式實(shí)現(xiàn)價(jià)值裂變，已成為頭部企業(yè)的必然選擇。

對(duì)于行業(yè)而言，這意味著三個(gè)確定性趨勢(shì)：

1. 具備資本運(yùn)作能力的品牌將掌握行業(yè)整合主動(dòng)權(quán)
2. 供應(yīng)鏈和技術(shù)創(chuàng)新將成為競(jìng)爭(zhēng)主戰(zhàn)場(chǎng)
3. 區(qū)域性市場(chǎng)將出現(xiàn)更多“資本+運(yùn)營(yíng)”的深度整合案例

蜜雪冰城的這場(chǎng)資本化實(shí)驗(yàn)，或許將為中國(guó)新消費(fèi)品牌開辟第二條增長(zhǎng)曲線。當(dāng)茶飲行業(yè)告別野蠻生長(zhǎng)，以產(chǎn)業(yè)投資構(gòu)建生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)力的新模式，正在打開萬億級(jí)市場(chǎng)的全新想象空間。