賈躍亭注冊(cè)珠海公司

賈躍亭注冊(cè)珠海公司：戰(zhàn)略布局還是困局突圍？

2025年，沉寂許久的賈躍亭因一則工商注冊(cè)信息重回公眾視野——其關(guān)聯(lián)公司在珠海成立，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)能否“起死回生”的猜測(cè)。作為樂(lè)視系崩塌后仍堅(jiān)持造車(chē)的標(biāo)志性人物，賈躍亭在珠海的新動(dòng)作被解讀為試圖借力中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)政策東風(fēng)，推動(dòng)法拉第未來(lái)（Faraday Future，F(xiàn)F）國(guó)產(chǎn)化的重要一步。市場(chǎng)對(duì)其能否真正實(shí)現(xiàn)商業(yè)落地仍存疑慮。

一、珠海公司的關(guān)鍵信息與關(guān)聯(lián)性

公開(kāi)信息顯示，賈躍亭關(guān)聯(lián)公司“法法汽車(chē)（珠海）有限公司”成立于2025年12月，注冊(cè)資本 億美元，由FF Hong Kong Holding Limited全資控股。公司經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋新能源汽車(chē)銷(xiāo)售、技術(shù)開(kāi)發(fā)、汽車(chē)零部件制造等領(lǐng)域。值得注意的是，該公司注冊(cè)時(shí)間與FF宣布通過(guò)SPAC（特殊目的收購(gòu)公司）赴美上市的時(shí)間點(diǎn)高度重合，且珠海市國(guó)資背景的格力集團(tuán)、華發(fā)集團(tuán)曾參與FF的融資談判，盡管最終未達(dá)成協(xié)議，但珠海政府對(duì)新勢(shì)力的支持態(tài)度可見(jiàn)一斑。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，珠海公司直接由FF香港控股，與賈躍亭的個(gè)人債務(wù)問(wèn)題形成風(fēng)險(xiǎn)隔離。這或許是其規(guī)避?chē)?guó)內(nèi)債權(quán)人追責(zé)的權(quán)宜之計(jì)，但也反映出FF試圖以獨(dú)立法人實(shí)體在中國(guó)市場(chǎng)尋求合作機(jī)會(huì)的戰(zhàn)略意圖。

二、選址珠海的深層邏輯

1. 政策紅利與產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)
珠海作為粵港澳大灣區(qū)核心城市之一，近年積極布局新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈。當(dāng)?shù)卣粌H出臺(tái)購(gòu)置補(bǔ)貼、充電設(shè)施建設(shè)獎(jiǎng)勵(lì)等政策，更在土地供應(yīng)、稅收優(yōu)惠等方面向智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)傾斜。毗鄰的廣州、深圳已形成完整的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集群（如廣汽埃安、比亞迪），珠海則可通過(guò)差異化定位，吸引新勢(shì)力填補(bǔ)區(qū)域空白。

2. 地方國(guó)資的合作想象空間
早在2025年，珠海國(guó)資曾計(jì)劃向FF注資20億元，雖因盡調(diào)問(wèn)題擱淺，但雙方接觸為后續(xù)合作埋下伏筆。珠海國(guó)資近年通過(guò)投資銀隆新能源（現(xiàn)格力鈦）、參與FF融資等動(dòng)作，顯露打造新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高地的野心。若FF技術(shù)實(shí)力得到認(rèn)可，不排除珠海以產(chǎn)業(yè)基金或資源置換方式重啟合作。

3. 跨境資源整合的便利性
珠海橫琴自貿(mào)區(qū)特有的跨境金融政策，可為FF打通中美資本通道提供便利。通過(guò)QFLP（合格境外有限合伙人）等機(jī)制，境外資本可更靈活地參與境內(nèi)項(xiàng)目，這對(duì)亟需資金輸血的FF尤為重要。

三、FF國(guó)產(chǎn)化的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

機(jī)遇：市場(chǎng)窗口與技術(shù)沉淀
中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)滲透率已突破30%，消費(fèi)者對(duì)高端電動(dòng)車(chē)的接受度顯著提升。FF 91 Futurist主打性能參數(shù)（1050馬力、0-96km/h加速 秒）與AI座艙概念，若定價(jià)合理，可在60萬(wàn)元以上市場(chǎng)與特斯拉Model X、蔚來(lái)ET7等形成錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。FF累積的1400余項(xiàng)專(zhuān)利（涉及電驅(qū)系統(tǒng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等）為其本土化提供了技術(shù)支撐。

挑戰(zhàn)：信任危機(jī)與資金瓶頸
賈躍亭個(gè)人信用破產(chǎn)仍是最大障礙。2017年樂(lè)視債務(wù)危機(jī)后，其“下周回國(guó)”的承諾淪為笑談，導(dǎo)致FF融資屢屢受阻。即便珠海公司完成注冊(cè)，如何說(shuō)服地方政府、供應(yīng)鏈伙伴重建信任仍是難題。FF在美國(guó)上市后股價(jià)長(zhǎng)期低于1美元，多次面臨退市警告，現(xiàn)金流緊張使其難以支撐大規(guī)模量產(chǎn)。

四、可能的戰(zhàn)略路徑

1. 輕資產(chǎn)代工模式
參照蔚來(lái)與江淮、小鵬與海馬的合作，F(xiàn)F或?qū)で笈c傳統(tǒng)車(chē)企合資生產(chǎn)。珠海周邊擁有比亞迪、廣汽等生產(chǎn)基地，若采用代工模式，可大幅降低前期投入，加速產(chǎn)品落地。但代工方對(duì)FF品控能力的信任度是關(guān)鍵變量。

2. 技術(shù)授權(quán)與生態(tài)合作
FF可將其三電系統(tǒng)、自動(dòng)駕駛技術(shù)授權(quán)給國(guó)內(nèi)車(chē)企，換取現(xiàn)金流。此前，F(xiàn)F已與吉利簽署框架協(xié)議，計(jì)劃在技術(shù)協(xié)作、供應(yīng)鏈整合方面合作。此類(lèi)“賣(mài)水者”角色或成其過(guò)渡期生存策略。

3. 捆綁地方政府資源
參考特斯拉上海超級(jí)工廠(chǎng)的“對(duì)賭協(xié)議”，F(xiàn)F或承諾在珠海建設(shè)研發(fā)中心、帶動(dòng)就業(yè)，以換取土地、低息貸款等支持。但珠海財(cái)政實(shí)力不及一線(xiàn)城市，能否承擔(dān)重資產(chǎn)投入存疑。

五、行業(yè)變局下的不確定性

當(dāng)前，中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)已從“百家爭(zhēng)鳴”進(jìn)入淘汰賽階段。威馬、天際等二線(xiàn)品牌陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)，華為、小米等科技巨頭則加速入場(chǎng)。FF若想突圍，需在兩年窗口期內(nèi)解決三大問(wèn)題：量產(chǎn)交付能力（珠海工廠(chǎng)能否如期投產(chǎn)）、差異化競(jìng)爭(zhēng)力（AI驅(qū)動(dòng)、生態(tài)互聯(lián)等賣(mài)點(diǎn)是否被認(rèn)可）、資本造血機(jī)制（能否擺脫對(duì)賈躍亭個(gè)人IP的依賴(lài)）。

賈躍亭注冊(cè)珠海公司的舉動(dòng)，既是對(duì)中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)紅利的押注，也是其個(gè)人商業(yè)生涯的背水一戰(zhàn)。在信用透支、競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，這一布局究竟是絕地求生的妙手，還是資本游戲的續(xù)章，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。唯一確定的是，留給FF翻盤(pán)的時(shí)間，已經(jīng)不多了。