海底撈是在哪注冊(cè)的公司

海底撈的注冊(cè)地選擇及其全球布局解析

作為中國(guó)最具影響力的餐飲企業(yè)之一，海底撈國(guó)際控股有限公司（Haidilao International Holding Ltd.）的注冊(cè)地選擇體現(xiàn)了跨國(guó)企業(yè)典型的戰(zhàn)略布局。根據(jù)香港聯(lián)合交易所披露的上市信息，該公司于2018年向港交所提交的招股書(shū)明確顯示，其注冊(cè)地位于開(kāi)曼群島。這一離岸金融中心的選定，與眾多中概股企業(yè)的資本運(yùn)作模式具有高度相似性，但背后蘊(yùn)含著深層次的商業(yè)邏輯。

一、注冊(cè)架構(gòu)的搭建路徑

海底撈的控股結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)典型的紅籌模式：2015年6月，張勇夫婦在英屬維爾京群島（BVI）設(shè)立Haidilao Holding Company Limited作為頂層控股公司，隨后在開(kāi)曼群島設(shè)立上市主體Haidilao International Holding Ltd.，形成三層股權(quán)架構(gòu)體系。這種架構(gòu)設(shè)計(jì)既符合中國(guó)監(jiān)管部門(mén)對(duì)境外上市企業(yè)的管理要求，又能夠有效實(shí)現(xiàn)資本的國(guó)際流通。

值得注意的是，盡管注冊(cè)地在開(kāi)曼群島，但實(shí)際運(yùn)營(yíng)主體仍在中國(guó)大陸。成都海底撈餐飲股份有限公司作為境內(nèi)業(yè)務(wù)主體，通過(guò)協(xié)議控制（VIE）架構(gòu)與境外上市主體建立權(quán)益關(guān)系。這種安排既保留了國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體對(duì)餐飲牌照的合法持有，又實(shí)現(xiàn)了通過(guò)離岸公司進(jìn)行國(guó)際融資的目標(biāo)。

二、選擇開(kāi)曼群島的動(dòng)因分析

稅收優(yōu)惠政策是該地吸引跨國(guó)企業(yè)的核心因素。開(kāi)曼群島完全豁免企業(yè)所得稅、資本利得稅和股息稅，這對(duì)凈利潤(rùn)率相對(duì)較低的餐飲企業(yè)具有顯著吸引力。以海底撈2019年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)為例，其全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 億元，若按中國(guó)內(nèi)地25%的企業(yè)所得稅率計(jì)算，僅此一項(xiàng)即可節(jié)省近6億元的稅務(wù)支出。

法律體系的兼容性也起到關(guān)鍵作用。作為英聯(lián)邦成員，開(kāi)曼群島沿襲英國(guó)普通法系，其公司法的靈活性和股東權(quán)益保護(hù)機(jī)制更符合國(guó)際投資者的認(rèn)知。這種法律環(huán)境有利于海底撈在引入摩根士丹利、高瓴資本等國(guó)際戰(zhàn)略投資者時(shí)，能夠提供符合國(guó)際慣例的股東協(xié)議框架。

資本運(yùn)作便利性同樣不可忽視。離岸公司不受中國(guó)外匯管制的直接約束，使海底撈得以順利實(shí)施全球擴(kuò)張戰(zhàn)略。2019年海底撈在新加坡設(shè)立國(guó)際總部，2025年收購(gòu)日本餐飲企業(yè)，這些跨國(guó)并購(gòu)均通過(guò)開(kāi)岸公司平臺(tái)完成資金調(diào)配。

三、注冊(cè)地與經(jīng)營(yíng)地的協(xié)同效應(yīng)

注冊(cè)地的選擇并未影響其在中國(guó)市場(chǎng)的深耕。2025年6月，海底撈在中國(guó)大陸運(yùn)營(yíng)著超過(guò)1400家門(mén)店，占總門(mén)店數(shù)的85%以上。成都、上海、北京三地分公司構(gòu)成運(yùn)營(yíng)核心，其中成都海底撈餐飲股份有限公司作為實(shí)際運(yùn)營(yíng)主體，仍然承擔(dān)著菜品研發(fā)、供應(yīng)鏈管理等核心職能。

這種"注冊(cè)在境外、運(yùn)營(yíng)在境內(nèi)"的雙重架構(gòu)，使得海底撈能夠兼顧政策合規(guī)與商業(yè)效率。在應(yīng)對(duì)中國(guó)特有的餐飲行業(yè)監(jiān)管時(shí)，如食品安全許可證、消防驗(yàn)收等資質(zhì)審批，境內(nèi)實(shí)體公司可確保業(yè)務(wù)合規(guī)；而在進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)、并購(gòu)重組等資本運(yùn)作時(shí)，離岸公司又能提供靈活的操作空間。

四、注冊(cè)地變更的歷史沿革

追溯企業(yè)發(fā)展史，海底撈的注冊(cè)地選擇具有階段性特征。1994年創(chuàng)立初期，張勇在四川簡(jiǎn)陽(yáng)注冊(cè)個(gè)體工商戶，屬于典型的地方小微企業(yè)。2001年成立四川省海底撈餐飲股份有限公司，標(biāo)志著公司化運(yùn)營(yíng)的開(kāi)端。2015年的離岸架構(gòu)調(diào)整，則是為赴港上市做的必要準(zhǔn)備，反映出企業(yè)不同發(fā)展階段的資本需求。

這種注冊(cè)地變遷路徑，與中國(guó)民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)軌跡高度吻合。從地方工商注冊(cè)到紅籌架構(gòu)搭建，既遵循了國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)的發(fā)展規(guī)律，又順應(yīng)了資本市場(chǎng)國(guó)際化的大趨勢(shì)。值得關(guān)注的是，在2025年海底撈啟動(dòng)業(yè)務(wù)分拆時(shí)，其海外業(yè)務(wù)主體特海國(guó)際同樣選擇在開(kāi)曼群島注冊(cè)，延續(xù)了既有的資本運(yùn)作模式。

： 海底撈選擇開(kāi)曼群島作為注冊(cè)地，本質(zhì)上是全球化時(shí)代企業(yè)優(yōu)化資源配置的理性選擇。這種安排既未改變其作為中國(guó)本土餐飲品牌的本質(zhì)，又為其參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)提供了必要的制度保障。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放程度的提高，未來(lái)可能出現(xiàn)注冊(cè)地選擇的多元化趨勢(shì)，但離岸金融中心在現(xiàn)階段仍是中概股企業(yè)平衡監(jiān)管要求與商業(yè)利益的重要選項(xiàng)。